2016年12月28日下午2点30分，SAF第五期学术研讨会在经管大楼415教室举行。本期研讨会由我院刘玥老师主讲,她以“情绪和流动性对短期收益反转效应的影响”为主题,与大家进行了讨论与交流。
刘玥老师的研究认为，短期收益反转效应受市场因子和个股特征的影响，其中投机情绪和流动性对市场因子和个股有显著影响。在研究中，刘玥老师从时间序列和横截面的两个不同角度考察投机情绪和流动性对反转收益的影响，并解释了什么时候市场经历严重反转、用新政策是否可以不受市场状态影响等问题。
研究结果表明：首先，我国A股市场的确存在非常显著的短期收益反转现象，但反转带来的收益并不稳定。其次，三因子模型无法解释短期反转带来的收益，但是市场的投机情绪可以。市场低迷时，市场波动率越大，投机情绪越严重，市场的反转程度越强烈。在个股方面，波动率、年龄和非流动性对反转收益没有影响，市值和换手率对反转收益有显著影响。最后，市场投机情绪对小市值、高换手率的股票反转收益有影响，反之，则影响不显著。
研讨会过程中，刘玥老师与大家分享了几种投资策略，并逐一进行分析，最后得出最为稳健的投资策略。这次研讨会对处理实际问题有非常重要的意义，与会老师都表示收获很大。
此次研讨会是SAF本学期最后一期研讨会，由巫春洲院长助理主持并做了精彩点评。研讨会在热烈的讨论中结束，很多老师意犹未尽，并期待下学期系列研讨会的继续开展。
撰稿 宣传中心 孔 超
摄影 宣传中心 张熠璐
